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威尼斯人网上娱乐场:从信贷到货币,准备金‘池子’流向何方

时间:2018-5-11 13:46:31  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:4月17日人民银行宣布下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利,形成了一种全新的降准方式。对于此次降准的表述,不同于年初刚刚施行的定向降准,也并非此前的普遍降准,主要针对目前存款准备金率基准较高的大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行,同时...
4月17日人民银行宣布下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利,形成了一种全新的降准方式。对于此次降准的表述,不同于年初刚刚施行的定向降准,也并非此前的普遍降准,主要针对目前存款准备金率基准较高的大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行,同时首次采取了置换MLF的操作方式,成为该次降准的最大特征。根据央行相关负责人的表述,本次降准1个百分点并置换约9000亿元MLF存量后,将释放月4000亿元资金。受降准信号的刺激,债券市场短期大幅走强,虽然降准+MLF置换的组合降低了降准对流动性的大幅冲击,是两种流动性调节工具的替代,并非货币政策取向的转变,但对市场仍然形成了不小的冲击。自2016年3月普遍降准后,两年后央行再次使用准备金工具,同时采用创新的操作方式。后文我们将回顾梳理历次准备金率调整的背景、操作方式和配套政策,有助于更加深入理解本次降准和当前货币政策的稳健中性取向

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